Un
T Bill ou
Treasury bill (
Bon du trésor) est une
obligation émise par le gouvernement
américain, et dont la
maturité est d'un an ou moins. Sur le même modèle que les obligations zéro-coupons, ils ne versent pas d'intérêts avant l'échance, mais sont à la place vendus avec une décote par rapport à leur
Valeur faciale ce qui permet au souscripteur d'obtenir un bénéfice à l'échéance. Les
T Bills sont reconnus comme constituant les bons du trésor les moins risqués aux
États-Unis par les investisseurs. Ils sont cotés à l'achat et à la vente sur le
marché secondaire sur une base annuelle du rendement à échéance. Les principaux acquéreurs de ces titres sont les
banques et les institutions financières.
Les T-Bills sont communément émis avec des maturités de 28 jours (ou 4 semaines, ou un mois), 91 jours (13 semaines, ou trois mois) et 182 jours (26 semaines, ou six mois). Ils sont vendus chaque semaine lors d'enchères hebdomadaires. Les bons dont l'échéance est à treize ou vingt-six semaines sont chaque jeudi annoncés aux enchères à pour le lundi suivant, et leur règlement s'effectue le jeudi suivant. Pour les actions dont l'échéance est à quatre semaines, les enchères sont chaque lundi annoncées pour le lendemain, et le règlement s'effectue également le jeudi suivant. La somme minimale de souscription est de 1 000 dollars (le plancher était autrefois de 10 000 dollars). Le rachat des titres arrivés à maturité s'opère également le jeudi.
Voir aussi